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IWKA Marktperformer
25.11.2003
Bankhaus Lampe
Roland Könen, Analyst des Bankhauses Lampe, bewertet die IWKA-Aktie (ISIN DE0006204407 / WKN 620440) mit "Marktperformer".
Man gehe davon aus, dass der Ausblick wie in der Vergangenheit eher konservativ einzuschätzen sei. Man erhöhe aufgrund der guten Entwicklung in den ersten neun Monaten die EBIT-Schätzung für das laufende Geschäftsjahr leicht und prognostiziere nun einen Anstieg des operativen Ergebnisses von 73,4 Mio. Euro auf 78,8 Mio. Euro (bislang: 76,1 Mio. Euro). Aufgrund der weiteren Reduktion der Finanzverbindlichkeiten sowie eines niedrigeren Zinsniveaus sollte sich das Finanzergebnis ebenfalls weiter verbessern und somit das Vorsteuerergebnis leicht überproportional ansteigen.
In Folge einer deutlich höheren Steuerquote (erwartet: 55%) prognostiziere man insgesamt jedoch einen Rückgang im Jahresüberschuss und rechne in Folge der Erhöhung der EBIT-Schätzung für 2003 nun mit einem Ergebnis je Aktie von 0,87 Euro (bislang: 0,82 Euro). Für 2004 und 2005 lasse man die Prognoserechnung zunächst unverändert und plane mit einem Gewinn je Aktie von 1,19 Euro bzw. 1,40 Euro. Nach dem Einstieg des US-Investors Wyser-Pratt (5%) habe sich der Aktienkurs der IWKA deutlich nach oben bewegt und das bisherige Kursziel von 13,50 Euro überschritten.
Den Einstieg bewerte man analog zum Management insgesamt positiv, da man glaube, dass durch den neuen Großaktionär die Prozesse, die nötig seien, um die einzelnen Gesellschaften in die Profitabilität zu bringen oder auch einzelne Tochterunternehmen zu desinvestieren deutlich schneller vorangetrieben werden könnten als bislang.
Die Analysten des Bankhauses Lampe bewerten die IWKA-Aktie unverändert mit "Marktperformer" mit einem Kursziel von 17 Euro.
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